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 　　破產(chǎn)重整程序中擔(dān)保債權(quán)的法律邊界與實現(xiàn)路徑

　　在市場經(jīng)濟環(huán)境下，企業(yè)破產(chǎn)重整已成為化解債務(wù)危機、盤活資產(chǎn)的重要法律工具。然而，當(dāng)企業(yè)進入重整程序時，擔(dān)保債權(quán)人的優(yōu)先受償權(quán)與債務(wù)人重整價值之間的沖突，往往成為司法實踐中的核心爭議點。本文結(jié)合《中華人民共和國企業(yè)破產(chǎn)法》(2025年修訂)及相關(guān)司法解釋，系統(tǒng)梳理破產(chǎn)重整中擔(dān)保債權(quán)的處理規(guī)則，為債權(quán)人、債務(wù)人及管理人提供法律指引。

　　一、擔(dān)保債權(quán)暫停行使的法定情形與例外

　　根據(jù)《企業(yè)破產(chǎn)法》第七十五條第一款，重整期間對債務(wù)人特定財產(chǎn)享有的擔(dān)保權(quán)原則上暫停行使。這一規(guī)定旨在保障重整程序順利進行，防止因擔(dān)保物變現(xiàn)導(dǎo)致企業(yè)核心資產(chǎn)流失。例如，某制造業(yè)企業(yè)重整期間，若其廠房、設(shè)備等抵押物被強制執(zhí)行，將直接導(dǎo)致生產(chǎn)停滯，重整計劃無法實施。

　　例外情形：當(dāng)擔(dān)保物存在“損壞或價值明顯減少可能，足以危害債權(quán)人權(quán)利”時，擔(dān)保權(quán)人可向法院申請恢復(fù)行使權(quán)利。上海市高級人民法院《關(guān)于破產(chǎn)程序中財產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)拍賣的實施辦法》明確，管理人應(yīng)及時審查此類申請，若擔(dān)保財產(chǎn)非重整必需或單獨處置不損害整體價值，應(yīng)啟動拍賣程序。例如，某物流企業(yè)重整中，抵押的運輸車輛因長期閑置貶值，法院裁定允許債權(quán)人拍賣車輛優(yōu)先受償。

　　二、擔(dān)保物是否為重整必需的認定標準

　　重整計劃制定過程中，管理人需評估擔(dān)保物是否為“重整所必需”。最高人民法院《全國法院破產(chǎn)審判工作會議紀要》第二十五條確立了“必要性審查原則”：

　　直接關(guān)聯(lián)性：擔(dān)保物是否為債務(wù)人持續(xù)經(jīng)營的核心資產(chǎn)。例如，某酒店企業(yè)重整中，抵押的酒店房產(chǎn)因涉及經(jīng)營資質(zhì)，被認定為重整必需財產(chǎn)，擔(dān)保權(quán)行使被暫停。

　　整體處置可行性：單獨處置擔(dān)保物是否降低其他財產(chǎn)價值。如某化工企業(yè)重整中，抵押的生產(chǎn)線與未抵押的環(huán)保設(shè)備需整體處置，法院裁定暫停擔(dān)保權(quán)行使。

　　替代擔(dān)保方案：債務(wù)人能否提供等值替代擔(dān)保。某貿(mào)易企業(yè)重整中，以存貨質(zhì)押替代房產(chǎn)抵押，債權(quán)人權(quán)益未受損害，原擔(dān)保權(quán)行使被暫停。

　　三、擔(dān)保債權(quán)人的權(quán)利救濟路徑

　　申請恢復(fù)行使擔(dān)保權(quán)：擔(dān)保物價值減損時，債權(quán)人可依據(jù)《企業(yè)破產(chǎn)法》第七十五條向法院提交評估報告、現(xiàn)場照片等證據(jù)，申請恢復(fù)行使權(quán)利。例如，某房地產(chǎn)企業(yè)重整中，抵押樓盤因停工導(dǎo)致爛尾風(fēng)險，法院裁定允許債權(quán)人拍賣部分房源優(yōu)先受償。

　　參與重整計劃表決：根據(jù)《企業(yè)破產(chǎn)法》第八十二條，擔(dān)保債權(quán)組對重整計劃草案中涉及擔(dān)保物處置、償債方案等內(nèi)容享有表決權(quán)。若擔(dān)保債權(quán)受償比例低于破產(chǎn)清算程序，債權(quán)人有權(quán)拒絕通過重整計劃。

　　主張優(yōu)先受償權(quán)：重整計劃執(zhí)行完畢后，未受償?shù)膿?dān)保債權(quán)可就擔(dān)保物變現(xiàn)價款優(yōu)先受償。若擔(dān)保物變現(xiàn)價款不足以清償全部債權(quán)，剩余部分轉(zhuǎn)為普通債權(quán)參與分配。例如，某機械企業(yè)重整中，抵押設(shè)備拍賣所得優(yōu)先清償擔(dān)保債權(quán)后，剩余價款按比例分配給普通債權(quán)人。

　　四、新融資擔(dān)保的優(yōu)先性規(guī)則

　　為保障重整期間企業(yè)融資需求，《企業(yè)破產(chǎn)法》第七十五條第二款允許債務(wù)人或管理人為新借款設(shè)定擔(dān)保。新融資擔(dān)保的優(yōu)先性體現(xiàn)在：

　　時間優(yōu)先：新融資擔(dān)保權(quán)優(yōu)先于在先擔(dān)保權(quán)受償。例如，某新能源企業(yè)重整中，以未抵押的專利權(quán)為新借款設(shè)定質(zhì)押，新債權(quán)人可就專利變現(xiàn)價款優(yōu)先受償。

　　價值優(yōu)先：新融資擔(dān)保物價值范圍內(nèi)優(yōu)先受償。若新融資擔(dān)保物與在先擔(dān)保物為同一財產(chǎn)，新融資擔(dān)保權(quán)人僅就新增價值部分享有優(yōu)先權(quán)。例如，某制藥企業(yè)重整中，以抵押廠房為新借款增設(shè)抵押，新債權(quán)人僅就廠房增值部分優(yōu)先受償。

　　五、司法實踐中的典型爭議與裁判規(guī)則

　　擔(dān)保物處置方式爭議：某零售企業(yè)重整中，管理人擬將抵押商鋪整體出租以維持運營，債權(quán)人主張拍賣變現(xiàn)。法院審理認為，出租方案能實現(xiàn)資產(chǎn)保值增值，且租金收益專項用于清償擔(dān)保債權(quán)，裁定暫停擔(dān)保權(quán)行使。

　　償債方案公平性爭議：某建筑企業(yè)重整計劃草案擬將擔(dān)保債權(quán)清償比例從破產(chǎn)清算程序的70%降至50%，債權(quán)人組拒絕通過。法院裁定重整計劃未保障擔(dān)保債權(quán)人合法權(quán)益，終止重整程序并宣告破產(chǎn)。

　　結(jié)語：平衡利益沖突的法律智慧

　　破產(chǎn)重整中的擔(dān)保債權(quán)處理，本質(zhì)上是私權(quán)保護與公共利益的價值衡量。法律通過暫停行使權(quán)、必要性審查、優(yōu)先受償權(quán)等制度設(shè)計，既防止擔(dān)保權(quán)過度干預(yù)重整進程，又避免債權(quán)人權(quán)益受損。對于債務(wù)人而言，重整計劃需充分論證擔(dān)保物處置的合理性;對于債權(quán)人而言，應(yīng)積極行使表決權(quán)與救濟權(quán);對于管理人而言，需在效率與公平間尋求平衡。唯有如此，方能實現(xiàn)企業(yè)重生與債權(quán)人利益保護的雙重目標。